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又一家能源央企面临退市危机,这些年退市的央企境遇几何?

文章出处:bte365正规网站 发表时间:2019-05-07 15:58
又一家能源央企面临退市危机,这些年退市的央企境遇几何?

 作者 |宋琪

编辑 |徐沛宇

今天A股大盘止跌回升,但华电能源的股价却仍然下跌了4.98%。这或许与其面临退市风险的境遇有关。

4月29日,华电能源发布了《关于公司股票被实施退市风险警示的公告》,公告称,由于公司 2017年、2018年连续两个会计年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为负值,根据《上海证券交易所股票上市规则》规定,公司股票交易在2018年年度报告披露后将被实施退市风险警示。

也就是说,若华电能源无法在2019年实现公司业绩的扭亏为盈,将面临被暂停上市的尴尬局面。但从企业刚刚披露的2019年第一季度季报来看,情况似乎并不乐观。季报显示,企业第一季度实现营业收入29.6亿,同比下降5.62%;实现净利润1.45亿,同比下降20.12%,在扣除非经常性损益之后,净利润下降为1.36亿,相比去年同期减少30.07%。

这样的业绩下滑局面华电能源已经不是第一次面对,记者查询该企业近几年的年报发现,除了2018年,2017年企业归属上市公司股东的净利润直接出现亏损以外,早在2009年,企业扣除非经常性损益的净利润项就开始出现连续亏损,并且在2009年—2013年,出现扣非净利润5连亏的惨淡景象。

华电能源作为华电集团的子公司,曾是国内最早的国有大型电力上市公司,也是黑龙江省最大的发电及集中供热运营商,这样的企业任谁想来都该是前景光明,一片坦途,但仔细分析其经营状况就会发现,华电能源的一大支柱性业务——供热业务已经连续8年出现营业成本高于营业成本的情形,这样“赔本赚吆喝”的业务直接拖平其他业务盈利项,拖累了企业的整体业绩表现。

目前,华电能源的供热业务占比仍在逐年提升,然而其利润贡献却一直呈现为业绩反向加成的“心酸”情形。

2016年企业主营业务产品情况

2017年企业主营业务产品情况

2018年企业主营业务产品情况

对此,该公司也承认,“当前火力发电行业盈利能力下滑明显,电力市场化竞争加剧,火电机组的利用小时持续低位运行,电煤价格持续处于高位运行状态,而煤、电、热价联动不到位,火力发电侧受燃煤成本上涨冲击较大,出现了大面积的利润下滑甚至亏损。”

收到退市预警的华电能源今后会有何动向?是顺利实现企业的扭亏为盈?还是在亏损“魔咒”的笼罩下黯然离场?未来的发展我们尚不能断言,但或许其他有着相似境况的央企现状值得华电能源的思考。

主动退市的上海普天

3月21日,*ST上普发布公告称拟以股东大会方式主动撤回A股和B股股票在上交所的交易,并在取得上交所批准后申请在全国中小企业股份转让系统转让。

这是*ST上普在停盘近11个月后做出的重要决定——主动退市,并给股东以现金选择权!

此前,*ST上普在2015—2017年的3年间连续亏损,公司股票已于2018年5月29日起暂停上市,在企业没有能力实现新一年经营业绩扭亏为盈的情况下,根据《上海证券交易所股票上市规则》规定,上交所极大概率会在公司披露2018年年度报告之后15个交易日内作出终止公司股票上市的决定。

对此,*ST上普表示“为保护投资者利益,避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响”,提出主动退市,还承诺为A股、B股股东提供现金选择权,现金选择权的分别为:A股人民币6.74元/股,B股0.416美元/股。其中,A股现金选择权较最后收盘价略有折价,而B股还略有溢价。

*ST上普利用现金选择权的主动退市,在A股市场上还是首例。更重要的是,直接进入中小企业股系统,而避免退市整理期的“一字跌停”尴尬。有分析人士指出,根据退市制度安排,存在强制退市可能的上市公司在触及强制退市指标前,实施主动退市,在消除可能导致强制退市的情形后,可重新申请上市。

“卷土重来”的长航油运

另一个创造A股首例的央企是曾经的“央企退市第一股”——长航油运。2018年1月8日已经退市4年的长油重新在上交所交易,曾经的“退市第一股”摇身一变成为了“央企返A第一股”。

和上海普天一样,长航油运也经历了3年的连续亏损,其亏损的步伐并没有在第四年成功刹车,甚至也亏越多。2014年6月,仅一年就亏损了59.19亿元的长油带着收市0.83元/股的成绩黯然退场。

退至“老三板”的长航油运并没有“一蹶不振”,在2014年,长航油运就实施了破产重整,将最大的亏损源VLCC船舶成功剥离,减轻了企业的财务负担。其后又债转股的方式,偿还企业债务,实现企业自救。

更重要的是,公司在保留原有主业和实际控制人的条件下,积极调整经营战略,优化股权结构,逐步恢复了企业的持续经营能力以及行业竞争力。

自2015年,企业成功扭亏为盈,并在之后的3年保持连续盈利,2015年—2018年,企业实现净利润6.28亿元、5.60亿元、4.11亿元和3.6亿元;实现扣非净利润6.11亿元、5.29亿元、3.80亿元、2.9亿元。

目前,国务院仍是公司的实际控制人和最终受益人,并且除了招商局集团这一大股东以外,其余股东也多为石油化工等企业。


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